El Grupo de Política Monetaria (GPM) recomendó al Banco Central mantener la Tasa de Política Monetaria (TPM) en 4,5% en la reunión de este martes, en un contexto de mayores riesgos externos asociados al conflicto en Irán.

La sugerencia fue adoptada de manera unánime por los integrantes del grupo, quienes plantearon la necesidad de pausar eventuales movimientos de tasa a la espera de mayor claridad sobre la evolución del escenario internacional y sus efectos en la inflación y la actividad.

El GPM señaló que, si bien el proceso de desinflación en Chile ha avanzado más rápido de lo previsto en meses recientes, el deterioro en las expectativas inflacionarias y el endurecimiento de las condiciones financieras refuerzan una postura de cautela.

En ese marco, advirtió que un escenario de persistencia o intensificación del conflicto podría generar presiones inflacionarias adicionales, particularmente a través del encarecimiento de la energía y otros commodities.

Asimismo, planteó que las decisiones futuras de política monetaria deberán evaluarse en función de la evolución de variables como las expectativas de inflación y el desempeño de la actividad económica.

Respecto del impacto de los combustibles, el grupo indicó que la incertidumbre en torno a eventuales cambios en el Mecanismo de Estabilización de Precios de los Combustibles (Mepco) dificulta anticipar su efecto en la inflación.

En esa línea, advirtió que los precios internos de la gasolina enfrentan presiones tanto por el alza del petróleo como por movimientos en el tipo de cambio, en un contexto de deterioro de los términos de intercambio.

El GPM también señaló que la capacidad fiscal para mitigar estos efectos es acotada, lo que agrega complejidad al escenario.